加拿大几乎所有的人都听到过注册退休储蓄金RRSP(Registered retirement savings plan)。还有其他的人可能听到过RRIFs(Registered Retirement Income Funds), 或者LIRAs(Locked In Retirement Accounts)。许多金融机构都提供这些退休储蓄帐户的服务。并且，加拿大税务局(Canada revenue agency 简称CRA)会对RRSP的供款提供税务优惠，并且对退休储蓄户口中投资增值的部分延迟征税。

RRSP的拥有者只要不把账户里的资金提取出来，税务局就不会征税。所以在加拿大有数以百万计的人，利用这 优惠条件来规划他们的退休基金。还有许多人拥有没有使用完的RRSP额度。 本 文 来 自 家园网 56.CA

但是, 大多数人都没有听说过用RRSP来投资房屋贷款（Mortgage ），并且知道这样的投资也是免征税的。这种投资方法叫做Arms Length Mortgage或者RRSP房屋贷款。

税务局CRA允许用退休储蓄户口RRSP里的资金进行多样性的投资。(详情请参考#IT-320R3, http://www.cra-arc.gc.ca)。

绝大多数人都会使用退休储蓄金投资股票、互惠基金，也有少数人知道投资项目可以包括下列产品： 加拿大家园,www.

*债券(包括公司、省、市、或联邦政府的)Bonds;

*定期存单或GICs(Guaranteed Income Certificates);

* Equity Linked Notes;

* Lights and Warrants;

Covered Calls, Long Calls and Puts, and LEAPs(这些都是股票期权);

* Gold and Silver Certificates;

*用房屋进行抵押的房屋贷款。

以上提及的投资品种中，有许多只能在一种特殊的退休储蓄帐户中操作。该账户叫做自我管理的账户 (Self-Directed Account)。这种投资账户会提供给投资者最大的权限，使他们在投资时能够自由地做出多种选择。

那么拥有一个自我管理的退休储蓄帐号，对投资者来说， 有什么好处吗?你可以用房屋贷款的形式，从其他人的退休储蓄金里，借到供你投资地产的基金。所借到的钱，是 以你现有的或将要拥有的房产做为抵押。所以对于R R S P拥有者来说，风险是比较小的。对于普通的借款者来说，可以借助Mortgage Broker来操作。但是如果你知道如何操作，自己也可以申请。

从其他人的RRS里借房屋贷款，实际上和私人贷款的性质是一样的。但是，从RRSP里借款有许 多优越性：

*不需要填写繁复的表格;

*不需要工作证明;

*不需要资格审核(Quantifying);

*不需要进行房屋评估、防火检验等程序;

* 不需要检验核实借款人的首付款;

*首付款也可以是借款;

*可以做到百分之百的贷款;

*也许可以拿到比Broker还低的利率;

*不需要交Mortgage Broker的费用;

*较低的设置费用等。

在了解了从RRSP中借房屋贷款的优点以后，我将简略的介绍一下RRSP房贷的种类。一般来说，RRSP房 贷有两种(我只列出他们的英文名称。因为是法律术语，我现在没有找到贴切的翻译)。可以在自我管理(Sel f-Directed Account)的退休储蓄帐户中操作：

* Arms length;

* Non-arms lengths.

在这里，Arms length指的是借款人和提供资金的人的亲近程度。例如，一个借款人如果向他的兄弟、姐妹、子女或配偶借 款，那么这种方式称为Non-Arms Length的借款。如果是向朋友、陌生人、叔叔伯伯、姑姑姨妈、表兄弟姐妹、堂兄弟姐妹等借款，则称为A rms Length的借款。

无论是Arms Length, 还是Non Arms Length RRSP的借款，都必须有金融机构来管理。金融机构作为RRSP资金的信托者，代表储蓄金持有者来操作资金 的使用。让我们来看下面的例子：

*老李有一笔RRSP存在A金融机构的自我管理Self-Directed的帐号中;

*老张准备买房产，现在在找房屋贷款;

*老李的金融机构A代表老李将他的RRSP作为房贷Mortgage借给了老张去买房。

这种借款方式属于私人借贷，形式比较灵活，可以在以下几种情况下考虑使用：

1、买新的房产。例如：老李将他的RRSP借给老张去买房。老张可以用老李的RRSP作首付款或者是房贷M ortgage;

2、重新贷款Refinancing。例如：老张要做Refinance, 老李可以用他的RRSP借给老张用于Refinance。老张可以用重新借到的房贷去做房屋装修和购置新房 ;

3、卖房。例如：老张要买老李的房子，但是贷不到款，老李可以把自己的RRSP借给老张做房贷(Mortg age), 以便购买自己的房子。

当然在借R R S P房贷时，借款人需要考虑自己的偿还能力。一切需要量力而行，如果自己有足够多的RRSP，也可以考虑将钱 借给自己，作为投资房产的贷款。这种方法叫Non-Arms Length RRSP Mortgage. 家 园 新 闻

教战手册：按贷利率提升 运用RRSP投资 稳收回报

加国各大银行相继宣布调升抵押贷款利率，鑑于目前的利率仍处于歷史上的低点，未来按揭利率依然看升。据专家 分析，能够利用好註册退休储蓄计画(RRSP)投资，现在是获得安全投资5%回报的机会。 家 园 网

这个投资方案的理论是，如果买房人像银行一样借贷用于抵押贷款，买房人也可以得到如同银行相同的回报。把註 册退休储蓄计画(RRSP)的钱投入到抵押贷款就是这样的一种边缘策略。

房贷RRSP方案不适合所有人

根据《环球邮报》资深金融记者卡理克(Rob Carrick)之前的一篇报导指出，这一方案在加国多家金融机构(蒙特利尔银行BMO除外)均有提供，但 并不被热心推广。塬因是建立这种投资方案昂贵且费时，从长期来看它还将你的回报锁定，使之可能低于多元化的 投资组合。如果买房人将整个註册退休储蓄计画都投资在抵押贷款上，那么还存在缺乏投资多样化的 后顾之忧。

但是有两类人会对这一投资战略感兴趣。一类是财政紧张，可能不符合传统的抵押贷款要求，但是想购买投资房地 产的人，可能会打算使用RRSP的资金。另一类则是保守的投资者，他们可能用抵押贷款来替代低收益的债券和 定期存款等。

道明宏达理财(TD Waterhouse)的财富规划支持人蔡副总裁(Charley Tsai)，提供了判断把RRSP投入抵押贷款是否有意义的标準：「如果抵押贷款利率扣除开支后，大于RR SP产生的投资回报则值得做。」

房贷RRSP启动昂贵 后期有吸引力

这裡的「扣除开支」，指的是非常规抵押贷款所支付的所有费用，包括抵押贷款建立费及管理年费(以TD为例， 这两项费用分别为250和225加元)，法律费用(估计约为500加元到1,000加元)，抵押贷款保险费 用(大概在贷款金额的0.5%到2.75%之间)。当然，採取RRSP投资房贷策略的最好时机是在抵押贷款 需要续期时，否则还要交纳一笔贷款合同违约金。

《环球邮报》的报导分析，从投资的角度来看，把RRSP投入抵押贷款，对于一笔10万加元的抵押贷款，如果 要付上述所有启动费用，第一年要投入大约1千加元至2千加元。基本上讲，首年费用可能高达2%。不过以后几 年的支出则比较有吸引力，只需交付年度管理费。

从数据看来，对于一个通常在RRSP上赚取2%到3%回报的保守投资者，如果改成投资抵押贷款的策略，将会 得到更好的收益。两者差异越大，从经济意义上讲，越值得这样做。

卡尔加里投资顾问怀斯先生(Mike Wise)表示，要使用抵押贷款RRSP的策略，最好将抵押贷款代替投资组合中的债券和担保投资合约(GI C)，同时把股票留在股市。之后的抵押贷款还款支付到RRSP裡，也可以继续投资股票、基金等。

同时，将抵押贷款还款存入RRSP并不会影响每年应有的RRSP额度。投资人可以继续抵押贷款外的RRSP 投资，进一步把投资组合多元化。

RRSP抵押贷款利率越高越好

办理RRSP抵押贷款的利率与一般情况不同，利率是越高越好。在谈判一个典型的抵押贷款时，买房人的目标应 该是尽量降下利率。但是RRSP抵押贷款正好相反，因为买房人基本上是为自己付利益，而不是为 银行。

TD的财富规划支持人蔡副总裁说，按照TD的规矩，虽然买房人必须用发布的抵押贷款利率替换非常规抵押贷款 ，但是买房人还是有一些迴旋余地提高利率，使它成为对RRSP有吸引力的投资。

蔡先生说，TD会允许你选择1到10年的抵押贷款期限。按照TD新的利率，五年期固定利率是5.44%，延 伸至六年则为5.95%，七年6.34%，10年6.65%。此外，TD还允许六个月兑换抵押贷款，投资人 得到为期半年的4.45%利率，如果利率走高，则有机会享受从现在到那时的任何加息。 56.ca,加拿大家园

退休储蓄投资抵押贷款注意要点

1. 註册退休收入基金(RRIF)也可取出用于抵押贷款,，但投资人手头必须有足够的现金，以补回RRIF年度 最低归还数额。

2.有些银行将允许您使用RRSP的资金购买住宅投资物业，另些银行只允许用于购买自住房屋。

3.投资人有可能可以将投资在别人物业的抵押贷款上。

4.投资人需要支付抵押贷款违约保险，即使是自己贷款给自己，即使是房屋净值很高。

使用RRSP投资抵押贷款的问题是：投资人应把重点放在儘快偿付抵押贷款还是在建立註册退休储蓄计画上?对 此，怀斯说：「如果从註册退休储蓄计画可以得到固定的5%回报，我想我会尽可能地维持长久」。 家 园 论 坛

RRSP投资按揭贷款四步曲

第一步：找到受理抵押贷款RRSP的机构。除了道明宏达理财之外，网上经纪公司帝国银行(CI BC Investor’s Edge)、皇家银行(RBC Direct Investing)、丰业银行(Scotia iTrade和ScotiaMcLeod Direct Investing)都支持这么做，只有蒙特利尔银行(BMO)不再提供这一方案。投资顾问也能够找办理抵 押贷款RRSP的信託公司。 家 园 论 坛

第二步：计算启动费用：建立註册退休储蓄计画抵押贷款所需要的启动费、年度贷款管理费、律师费、抵押贷款保 险费用,以及如果终止目前的抵押贷款可能产生的违约费。

第叁步：选择抵押贷款条款。认识有哪些利率规定和可有的抵押贷款条件等等。在抵押贷款RRSP投资上，也需 要限定摊销期限、双週或月还款等。

第四步：将投入註册退休储蓄计画的钱使註册退休储蓄计画的投资多样化，如用于购买股票或债券等 。