song
07-08-2015, 10:57
自6月12日上证综指收盘于过去七年来的最高点--5166.35，至7月3日，上证综指已经已经下挫29%，深证综指[-2.50%]更是下挫32%。如果以距最高点跌幅超过20%作为进入熊市的标准，中国a股已经进入了熊市。
但是这个定义也不一定准确，比如1989年10月19日(著名的黑色星期一)，美股道琼斯指数暴跌22.6 1%(史上最大单日跌幅记录，记录至今无从打破)，照理说美股应该进入熊市了，但是1989年底道琼斯指数 高达2753点，随后进入1990年代，美股继续上涨了整个1990年代。美股这个超级牛市从1982年启 动，在1987年遭遇历史上最血腥的暴跌，之后保持上涨，一直延续到2000年互联网泡沫破灭，时长达18 年，成为百年难得一见的超级牛市。
不管股灾还是任何灾难，放在当时当地这样一个二维世界里也许是切肤之痛，但如果放入漫漫时间的长河里，形成 一个三维的世界，很多灾难其实不值一哂。
目前，中国a股自6月12日至7月3日的这一轮大回调是过去25年最严厉的三周大回调，但这并没有什么可怕 的，因为中国超级牛市的框架还在。
中国超级牛市
中国超级牛市的框架是什么呢？大家先来看一张图
2008-2015年中美银行总资产对比
2008-2015年中美银行总资产对比
如图所示，自2008年全球金融海啸以来到2015年第一季度中国的银行总资产几乎增加了20万亿美元，而 同期美国的银行总资产只增加了区区2.7万亿美元。美国在连续搞了3轮量化宽松的情况下，银行资产才只增长 了2.7万亿美元，而中国央行虽然没有搞量化宽松，但其银行资产的增加几乎是美国的9倍。中国的银行资产总 规模在08年金融海啸前远小于美国，到如今已快是美国的一倍。
给大家解释一下什么是银行资产。银行资产就是银行借给消费者和商业机构的贷款，包括房贷，车贷，信用卡贷款 ，个人贷款，地产开发贷款，固定资产投资贷款。因此银行资产规模增加过快绝非什么好事，不要以为全世界最大 的几个银行都是中国的了，是如何值得国人骄傲的事。因为银行资产规模增加过快，就意味着中国经济的债务规模 增加太快，债务杠杆太高，到一定程度势必触发系统性的债务危机。
读者到这里是不是有些困惑？谈中国a股牛市的未来怎么聊起银行来了？因为在你们的心目中，你们往往只在乎股 市的顶在哪，底在哪，好逃顶，好抄底，然后通过这个高抛低吸的过程套利。股市充其量就是个套利的投机工具。 这就是大多数中国人对股市先入为主的看法，由此他们就忽视了股市的本质：股市和银行一样，是融资渠道。因此 要了解a股牛市的未来，就必须了解a股作为融资渠道的未来，而要了解融资渠道，就必须了解银行 。
来源：中国基金报
但是这个定义也不一定准确，比如1989年10月19日(著名的黑色星期一)，美股道琼斯指数暴跌22.6 1%(史上最大单日跌幅记录，记录至今无从打破)，照理说美股应该进入熊市了，但是1989年底道琼斯指数 高达2753点，随后进入1990年代，美股继续上涨了整个1990年代。美股这个超级牛市从1982年启 动，在1987年遭遇历史上最血腥的暴跌，之后保持上涨，一直延续到2000年互联网泡沫破灭，时长达18 年，成为百年难得一见的超级牛市。
不管股灾还是任何灾难，放在当时当地这样一个二维世界里也许是切肤之痛，但如果放入漫漫时间的长河里，形成 一个三维的世界，很多灾难其实不值一哂。
目前，中国a股自6月12日至7月3日的这一轮大回调是过去25年最严厉的三周大回调，但这并没有什么可怕 的，因为中国超级牛市的框架还在。
中国超级牛市
中国超级牛市的框架是什么呢？大家先来看一张图
2008-2015年中美银行总资产对比
2008-2015年中美银行总资产对比
如图所示，自2008年全球金融海啸以来到2015年第一季度中国的银行总资产几乎增加了20万亿美元，而 同期美国的银行总资产只增加了区区2.7万亿美元。美国在连续搞了3轮量化宽松的情况下，银行资产才只增长 了2.7万亿美元，而中国央行虽然没有搞量化宽松，但其银行资产的增加几乎是美国的9倍。中国的银行资产总 规模在08年金融海啸前远小于美国，到如今已快是美国的一倍。
给大家解释一下什么是银行资产。银行资产就是银行借给消费者和商业机构的贷款，包括房贷，车贷，信用卡贷款 ，个人贷款，地产开发贷款，固定资产投资贷款。因此银行资产规模增加过快绝非什么好事，不要以为全世界最大 的几个银行都是中国的了，是如何值得国人骄傲的事。因为银行资产规模增加过快，就意味着中国经济的债务规模 增加太快，债务杠杆太高，到一定程度势必触发系统性的债务危机。
读者到这里是不是有些困惑？谈中国a股牛市的未来怎么聊起银行来了？因为在你们的心目中，你们往往只在乎股 市的顶在哪，底在哪，好逃顶，好抄底，然后通过这个高抛低吸的过程套利。股市充其量就是个套利的投机工具。 这就是大多数中国人对股市先入为主的看法，由此他们就忽视了股市的本质：股市和银行一样，是融资渠道。因此 要了解a股牛市的未来，就必须了解a股作为融资渠道的未来，而要了解融资渠道，就必须了解银行 。
来源：中国基金报